Реферат на тему "Ценные бумаги России"




Реферат на тему

текст обсуждение файлы править категориядобавить материалпродать работу




Диплом на тему Ценные бумаги России

скачать

Найти другие подобные рефераты.

Диплом *
Размер: 223.5 кб.
Язык: русский
Разместил (а): Мейрманов Ильяс Анварбекович
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 Следующая страница

добавить материал

СОДЕРЖАНИЕ
Введение.   .         .         .         .         .         .         .         .         .         .         .         7
1 Фондовые биржи в России и за рубежом.      .         .         .         .         .         9
1.1            История возникновения старейших фондовых бирж мира и появление бирж в России.   .         .         .         .         .         .         .         .                  9
1.2            Понятие фондовой биржи и ее задачи.    .         .         .         .                 10
1.3            Международные и российские требования к фондовым биржам .        14
1.4            Организационная структура и члены фондовых бирж.      .         .         .        17
1.5            Процедура листинга и функционирование фондовой биржи       .         .        25
1.6            Биржевые индексы.      .         .         .         .         .         .         .         .        30
2        Сравнительная характеристика фондовых бирж.      .         .         .         .        38
2.1     Организационные особенности фондовых бирж       .         .         .         .        38
2.2     Анализ деятельности организаций - членов международной федерации
          фондовых бирж. .         .         .         .         .         .         .         .         .        39
2.2.1   Рынки и инструменты.         .         .         .         .         .         .         .         .        44
2.2.2      Тенденции совершенствования организационно-правовой формы
           бирж       . .         .         .         .         .         .         .         .         .         .        45
2.2.3   Структура собственности бирж - членов Федерации.        .         .         .        47
2.2.4   Политика распределения доходов.         .         .         .         .         .         .        49
2.3      Анализ эффективности работы фондовых бирж.      .         .         .        52
2.4      Анализ биржевых индексов.         .         .         .         .         .         .         .        55
3         Перспективы развития фондовых бирж в России.    .         .         .        62
3.1      Необходимость регулирования и контроля фондовых рынков. .        62
3.2      Новые тенденции в развитии фондовых бирж.         .         .         .         .        66
3.3      Стратегия фондовых бирж России в новых условиях.      .         .         .        76
Заключение.        .         .         .         .         .         .         .         .         .         .        82

Введение
Книг о фондовой бирже написано много. Это и учебные пособия для  будущих профессионалов, и мемуары, и академические монографии, не говоря уже о специальных исследованиях, повещенных операциям с отдельными видами ценных бумаг. Есть даже сборники анекдотов о биржевых брокерах и толковые словари биржевых терминов. Правда, вся эта разнообразная литература издается преимущественно за рубежом. В нашей стране до недавнего времени не существовало рынка ценных бумаг, и соответственно не было практической потребности в издании такого рода книг. Теперь эта проблема начинает возникать. Отчасти удовлетворить интерес к проблеме деятельности фондовых бирж и поможет данная работа.
Фондовую биржу часто называют олицетворением капиталистической экономики, что вполне справедливо. Действительно, биржи возникают там, существуют развитые рыночные отношения, и процветают в тех случаях, когда происходят стихийные переливы больших масс капитала. В определенном смысле биржа - это вершина пирамиды, венчающая сложную структуру, именуемую рынком ценных бумаг.  У основания пирамиды находятся поставщики "сырья" для биржевой деятельности, то есть те, кто выпускает ценные бумаги, а так же потребители ее "готовой продукции" - инвесторы. Для того чтобы эта система могла успешно функционировать, в хозяйственном праве большинства зарубежных стран существуют обширные разделы, определяющие, кто и при каких обстоятельствах может выпускать ценные бумаги и осуществлять операции с ними. Сама структура рынка не остается неизменной. В дополнение к традиционному товару - акциям, то есть удовлетворением права собственности, и облигациям, (долговым обязательствам) возникают новые виды ценных бумаг.  И сегодня в мире насчитывается более полутора сотен фондовых бирж. У каждой из них есть свои особенности, нередко существенные. Даже в Западной Европе, несмотря на попытки формирования единого рынка  ценных бумаг, в правилах деятельности фондовых бирж сохраняются значительные различия. Подробная характеристика каждой из них потребовала слишком много мета, да т вряд ли она целесообразна.
В настоящей работе предпринята попытка обобщить опыт биржевой деятельности за рубежом с иной точки зрения.  В качестве модели, своего рода идеального типа, взята одна из крупнейших и ключевых для мировой финансовой системы - Нью-Йоркская фондовая биржа. Прежде всего по тому, что в США рынок ценных бумаг наиболее развит и все основные нововведения в биржевой практике появляются именно здесь. Во-вторых, потому, что американский опыт довольно быстро распространяется и широко используется в других странах. В работе подробно рассказывается о различных сторонах работы Нью-Йоркской биржи и отмечаются особенности, свойственные другим важнейшим фондовым биржам. Кроме того, в данной работе содержится обзор организации биржевого дела в разных странах мира.
При все многообразии функций фондовой биржи все их можно свести к одному общему знаменателю. Биржа - это, в сущности, посредник, обеспечивающий плавную работу хозяйственного механизма. Она очень чутко реагирует на любые изменения в экономической ситуации, будь то финансы, производство или хозяйственные последствия политических событий. Естественно, в первую очередь деятельность биржи зависит состояния рынка ценных бумаг, от тех, кто продает и покупает ценные бумаги, от степени их активности и размеров имеющегося в их распоряжении капитала.
Фондовая биржа часто воспринимается как нечто очень сложное, если не сказать таинственное, и понятное лишь узкому кругу специалистов. Объясняется это многими причинами, и не в последнюю очередь тем, что биржевые деятели всегда стараются окутывать  свои операции покровом секретности. Например, еще первые организации биржевых посредников сознательно не оглашали в течение дня цен, по которым заключались сделки. Делалось это для того, чтобы вытеснить с биржевого рынка конкурентов - не членов организации, прикрыть некоторые неблаговидные дела, которые творились на биржах, и заодно приобрести в глазах общества репутацию немногих избранных, посвященных в финансовые таинства, своего рода жрецов биржевого храма.
Сегодня котировки ценных бумаг не тайна. Напротив, они освещаются многими средствами массовой информации. Тем не менее биржа продолжает сохранять свой  таинственный ореол. Загадочность этой организации придают, например, постоянно возникающие новые виды операций, которые на первый взгляд могут показаться парадоксальными. Скажем несколько лет назад популярными стали следки с нереальными акциями, а с их индексами.
Хотелось бы надеется, настоящая работа поможет составить боле полное представление о деятельности фондовых бирж за рубежом и окажется полезной для тех, кто занимается практической организацией биржевого дела в нашей стране.

1 ФОНДОВЫЕ БИРЖИ В РОССИИ И ЗА РУБЕЖОМ
1.1           История возникновения старейших фондовых бирж мира и
          появление фондовых бирж в России   
В XIII-XV веках возникают вексельные ярмарки или постоянные вексельные рынки (Венеция, Генуя, Флоренция, Шампань, Брюгге, Лондон и т.д.) В Венеции на Реольто, безработицы шуму и споров, как бы одними кивками головы, заключались торговые операции города или вернее всего мира”. В Брюгге вексельные торги проходили на площади, на которой стоял дом старинного семейства, на гербе которого были изображены три кожаных мешка. Собрание купцов на площади получили названия “borsa” (биржа). К середине XVI веке это понятие широко используется. В XVI веке возникли и умерли две фондовые биржи (антверненская и лионская), на которых обращались уже не только векселя, но и государственные займы, устанавливались официальные курсы, развивалась спекуляция. В XVII веке создается старейшая фондовая биржа – Амстердамская. Впервые на фондовой бирже появляются акции, возникли биржевые лоты, начали заключаться сделки со спекулятивными целями. Для фондовой биржи было построено специально здание, существовал временной регламент торговли ( с 12 до 2 часов дня), операции совершались через брокеров. Первоначально в Амстердаме не более 20 человек держали в своих руках всю торговлю акциями, но к концу XVII веке число лиц, участвовавших в ней, сильно возросло. Стали играть на часть акций, даже самые мелкие. В этой игре принимало участие все население, старики, женщины и дети.
Спекуляция и акции создали фондовую биржу. В конце XVII века создается Лондонская фондовая биржа. Спекулятивная горячка 1720-х годов шаг за шагом превращает фондовую биржу в общественный институт. “Улицу, где находилась биржа, называли разбойничьим притоном, где господствует и особый воровской жаргон, для обирания публики путем неверных известий и лживых курсов. Много крупных коммерсантов спекулировало через посредство маклеров на лондонской бирже; последние составляли главный контингент посетителей биржи. Они состояли из бывших писарей, мясников, сапожников, цирюльников и т.п. лиц, не имевших ничего, но все же совершавших крупные обороты”. Но лондонской бирже царствовали срочные, спекулятивные сделки.  В 1760 году была нанята специальная кофейня, в которую допускались только проверенные члены биржевого общества, в 1801 году – выстроено здание для фондовой биржи.
Такими были первые шаги  старейших фондовых бирж мира. [25,420]
В России же первая биржа появилась в начале XVIII века. В XIX веке биржи в России появлялись одна за другой, и к 1917 году их насчитывалось уже более ста. После событий 1917 года многие биржи закрылись, но в 20-х годах почти все они возродились снова. Их деятельность была прекращена в 1930 году. В конце 80-х годов в Советском Союзе начался своеобразный биржевой бум. В 1992 году только в России насчитывалось несколько сотен бирж. Подавляющее большинство из них  в дальнейшем прекратили свое существование.
В настоящее время в России насчитывается более 60 фондовых бирж, что составляет более 40 % их мирового количества (около 150). Также сейчас по 7 фондовых бирж имеют США и Франция, в Германии и Японии  их по 8, в Великобритании – 6. А Италии – 10. Выделяется в этом плане лишь Индия – единственная страна в мире, где функционируют 19 фондовых бирж, несмотря на это ее рынок считается рыхлым и разрозненным. [21,91]
1.2 Понятие фондовой биржи и ее задачи
Фондовая биржа – организованный рынок для торговли стандартными финансовыми инструментами, создаваемая профессиональными участниками рынка ценных бумаг для взаимных оптовых операций.
Фондовая биржа – это лучший рынок, создаваемый для лучших ценных бумаг лучшими (крупнейшими, пользующимися доверием и финансовоустойчивыми) посредниками, работающими на фондовом рынке.
Признаки классической фондовой биржи:
-         биржа – централизованный рынок, с фиксированным местом торговли (наличные торговые площадки);
-         существование процедуры отбора наилучших товаров (ценных бумаг), отвечающих определенным требованиям (финансовая устойчивость и крупные размеры эмитента, массовость ценной бумаги, как однородного и стандартного товара (серийности и равенство прав, предоставляемых разными выпусками), массовость спроса, четко выраженная колеблемость цен, в том числе сезонная, возможность гарантий  поставки и т.п.;
-         существование процедур отбора лучших  операторов рынка в качестве членов биржи;
-         наличие временного регламента торговли ценными бумагами и стандартных торговых процедур;
-         централизация регистрации сделок и расчетов по ним;
-         установление официальных (биржевых) котировок;
-         надзор за членами биржи (с позиции их финансовой устойчивости, безопасного ведения бизнеса и соблюдения этики фондового рынка).
Согласно действующему российскому законодательству фондовая биржа относится к участникам рынка ценных бумаг, организующим их куплю-продажу, то есть “непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых  сделок с ценными бумагами”. По закону фондовая биржа не может совмещать деятельность по организации торговли ценными бумагами с другими видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, кроме депозитарной и клиринговой. Поэтому ее задачи  и функции определяются тем положением, которое фондовая биржа занимает на рынке ценных бумаг как ее участник.
Являясь организатором рынка ценных бумаг, фондовая биржа первоначально занимается исключительно созданием необходимых условий для ведения эффективной торговли, но по мере развития рынка ее задачей становится не столько организация торговли, сколько ее обслуживание.
Изначально фондовая биржа создавалась для того, чтобы поощрять и поддерживать торговля ценными бумагами, обеспечивающую соблюдение интересов ее участников. Поэтому биржа рассматривалась как надлежащим образом организованной место для торговли.
Первая задача биржи заключается в том, чтобы предоставить место для рынка, т.е. централизовать место, где может происходить как продажа ценных бумаг их первым владельцам, так и вторичная их перепродажа.
При этом принципиальным положением осуществления бирж как организованного оптового рынка ценных бумаг является соблюдение обязательного требования всеми участниками торгов вести себя в соответствии с твердыми правилами. Фондовая биржа представляет собой организацию со своими исторически сложившимися правилами ведения торгов. И несмотря на то, что в настоящее время открытый биржевой торг, требующий физического присутствия его участников, заменяется компьютерным (электронным, экранным), дающим возможность принимать участие в торговле  из своего офиса (со своего рабочего места), обязательным остается соблюдение установленных правил и системы регулирования торговли, а также готовность всех участников торгов эти правила соблюдать. Для выполнения первой задачи фондовой бирже недостаточно отработать правила  и системы регулирования торговли, необходимо предъявить достаточно жесткие требования к компаниям, поставляющим ценные бумаги для продажи; и членам биржи, которые на профессиональном уровне ведут торговлю и представляют интересы клиентов, не имеющих возможности принимать непосредственное участие в торговле на бирже, а вынужденных прибегнуть к услугам посредников. Биржа также должна располагать обученным высококвалифицированным персоналом, способным не только провести сам биржевой торг, но и обеспечить эффективный надзор за исполнением сделок, заключенных на бирже.
Второй задачей фондовой биржи следует считать выявление равновесной биржевой цены. Выполнение этой задачи возможно в силу того, что биржа собирает большое количество как продавцов, так и покупателей,  предоставляя им рыночное место, где они могут встречаться не только для обсуждения и согласования условий торговли, но и для выявления приемлемой стоимости (цены) конкретных ценных бумаг. Кроме того, биржа добивается доверия к достоверности достигнутых цен в процессе биржевого торга. Для реализации указанной задачи биржа обеспечивает открытость информации, характеризующей как эмитента, так и его ценные бумаги, стандартизацию условия установления цен, использование средств массовой информации для распространения информации о котировках цен и сделках. Это позволяет членам биржи и профессиональным участникам знать самые последние цены, по которым можно совершать сделки и знать о самых последних сделках, которые были совершены.
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 Следующая страница


Ценные бумаги России

Скачать дипломную работу бесплатно


Постоянный url этой страницы:
http://referatnatemu.com/Ценные бумаги России



вверх страницы

Рейтинг@Mail.ru
Copyright © 2010-2015 referatnatemu.com